有些時候熊效格真的覺得自己看不透操陽這個人。

也不知道這個20出頭的年輕人究竟是聰明還是愚蠢。

你說他愚蠢吧，但是博米這家公司在操陽的運作下還起死回生，頗有點當年熊效格本人的影子，現在博米兩款産品大爆，資本是很看好他的。

雖然博米現在的公司規模還比較小，可是熊效格憑借自己多年的經驗判斷，這家公司的估值至少能值半個金山。

珠海金山的企業估值，至少在10個億以上，未來還會更多。

熊效格給博米的估值大概在5到6個億的樣子。

當然，具體的得真正詳細了解之後才能知道。

所以光是從操陽對博米的運作來看，這個年輕人是很被人看好的。

可你要說他聰明吧，企鵝那邊的投資又讓人很是摸不着頭腦，現在操陽都收購企鵝有半年的時間了，企鵝非但一點起色都沒有，反而有虧損越來越嚴重的趨勢。

這也是一種必然。

QQ用戶群體增長迅猛，從6月份的1000萬用戶一直飙升，經過病毒式的傳播方式，基本上已經擴展到了快4000萬用戶，而且這個規模還在繼續擴大。

日益增長的帶寬費用、服務器費用，還有運維……一系列的消耗，導緻現在的企鵝虧損異常嚴重，差不多每個月要虧損近200萬的樣子。

未來的費用隻會更高。

現在IDG和李則凱都不願意繼續追投了，隻有操陽這種頭鐵還在往裏面砸錢，用博米的盈利來給企鵝輸血。

連熊效格這種老牌的投資人，都覺得投資企鵝是一個不明智的選擇。

操陽不是傻還是什麽？

李則凱都想要抛售自己的股權，現在操陽倒好，他不退反進，居然還想要把IDG這邊的持有比也買過來。

熊效格都覺得于心不忍，苦口婆心地勸他，“老弟，聽哥一句勸，放棄企鵝。我是真的爲你好，企鵝這公司沒有前途的，何必浪費錢和時間呢？”

實際上，操陽也可以不通過購買IDG的股權，而是用增資的方式來不斷稀釋他們的占比。

打個比方，現在操陽和IDG與盈科在企鵝的股權占比是6:2：2

那麽假定操陽作爲控制者，想要讓公司拿出10%的股權來進行增資，拟定爲500萬，那麽操陽和IDG就得按照6:2:2的比例拿出相應的500萬*60%，500萬*20%，500萬*20%的資金投入到其中，才能維持自己的原有占比。

否則出資多的一方就會自動獲得更高的股權占比。

這也是爲什麽大多數的公司員工股權越稀釋越少的原因，因爲員工拿不出，或者不願意拿這些錢來維持自己原有的股權占比。

同時這也是資本運作當中非常坑的一點，很多上市公司的創始人，後來在上市之後反而被趕出公司，實際上就是因爲創始人不懂得資本運作，被大資産吃幹抹淨。

比如欣浪的創始人王智冬，在2001年欣浪在美國上市的第二年，被趕出董事會，失去對欣浪的控制權；

2015年，辛苦創業23年，俏江南創始人張蘭被掃地出門；

2016年，萬科股權大戰，創始人王石早在1988年就放棄了個人股權，因此當寶能一舉成爲最大股東，王石面臨出局萬科的窘境。

總的來說，股權稀釋，最好的局面是達到股東與企業的雙赢，但如果這個過程中，沒有把握好度，随着不斷稀釋，創業者逐漸喪失了控制權，最終很有可能被淘汰出局。

操陽如果運作得好，大概通過十幾輪的稀釋，能夠将IDG和盈科掌握的企鵝股權稀釋到一個較低的水平。

可直接購買會更簡單直接一些，時間短而且夠徹底。

特别是對于企鵝這種未上市的公司來說，受到的市場和法律約束沒有那麽多。

等企鵝上市的話，要運作起來就複雜多了。

事實上，現在博米的棋牌平台已經搭建得差不多，大概5、6款棋牌遊戲也已經通過了公司内部測試，完全可以實現盈利。

博米隻需要跟QQ對接，讓QQ不斷地往棋牌平台推人，達成戰略夥伴關系，就能讓企鵝起死回生。

操陽一直壓着沒有讓企鵝盈利，爲的就是先收回股權，然後再想其他的。

“咳咳。”操陽清了清嗓子，又喝了一口啤酒潤潤喉嚨，不緊不慢地說，“怎麽說呢，熊總可能有點不太明白，我對企鵝有一種執念。

這也是家父未完成的心願，他當年就是倒在了收購企鵝的路上。”

操陽将父親去企鵝時遇到車禍的事情聲情并茂地叙述了一遍。

說到動情處，眼眶濕潤。

這确實是發自肺腑，操陽也沒有說假話，如果可以的話，他甯願不要現在的生活，隻想父母能平安無事，一家人其樂融融就好。

熊效格低頭喝酒，聽了操陽父親的事迹，心裏面也很不是滋味。

“我大概明白了。不過在商言商，你想要回購IDG在企鵝的股權，我得回公司商議一下，還得重新對企鵝進行估值。”

“懂得懂得，謝謝熊哥。”

操陽熱淚盈眶，握住了他的手。

……

回去的路上，帝都下起了小雨。

熊效格坐在車上，想事情想得特别出神。

不知道爲什麽，總覺得有哪裏不太對勁。

過了一會兒，直到他看到馬路上一條舔狗爲了騎上隔壁的小博美，不停地給她叼骨頭，結果小博美跟了另外一條狼狗去啪啪啪。

熊總這才突然反應過來。

我特麽來帝都真是來了個寂寞，原本的任務沒完成，總覺得好像還被人給安排了？

不過熊效格也算是說話算話的熱心腸，回到酒店，他就打電話給美國總部彙報了這件事情。

“hugo，你怎麽看？”麥戈文問他。

hugo是熊效格的英文名。

“我們之前對企鵝的估值嚴重偏高，事實證明這次投資确實非常失敗，出讓股權至少能收回部分成本。我覺得可以答應。”

“hugo，你拿主意吧，你是亞太區的負責人。”麥戈文說。

晚上，躺在床上，熊效格又仔細回想了一遍今天跟操陽的談話内容，最終确信：

确實，企鵝這種撲街企業，如果不是有特别的執念，傻子才會要呢。

……

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