遼陽控股固然還有30多個億的流動資産，但其中有關國債、建設債和北方集團自己發行的企業債已經占到了70%以上，剩餘的30%則是各種外彙，需要維持日常的進出口和金融市場頭寸調度。理論上，各類債券都是流動性良好的資産，可迅速轉爲現金，但實際上，國内除了北方集團，還沒有哪個集團可以吃下這麽多債券,一下去抛出去貼現，很可能引起債券價格的大幅度波動或者利率波動，這對于維持金融市場穩定是不利的。
外國财政專家估計得其實不錯，德國資産大購買後，中國國庫包括北方集團确實已經耗盡了“最後可以供投資的流動資産”，但這種流動性不足的窘境，不但不能向市場披露，反而要極力加以掩蓋，以免造成華元币值貶值。甚至于華元币值升值7%的行爲，也是北方集團通過控股的人民銀行與央行攜手，一舉推動上行的，這當然不是真實金融因素的反映，卻改變了人們的心理預期，有力地回擊了猶太投機集團妄圖做空華元的企圖。
強勢華元對出口自然是不利的，但對于目前債台高築的中國來說。卻有利于外資的流入與償債的順利進行，7%的升值行爲，就相當于以英鎊、美元、法郎計價的債務縮水7%，換而言之。接近一年半的利息就不用付了。
不過，升值的行爲隻能淺嘗辄止，既沒有這麽多的資本盈餘可供華元升值，也沒有堅實的基礎供華元持續升值，但強勢華元的地位必須得到維持。爲了實現這個目标，穿越組絞盡了腦汁，終于将目光投射到金本位制度與黃金儲備上來了。
中國一直沒有建立類似西方的金本位制度，事實上。華元更多接近于白銀本位，在華元最初推出的時候，中央銀行爲了取信于民，承諾可以按照面值1:1兌換大洋。并且可以在繳納手續費的前提下實現自由兌換。等歐戰爆發，各國相繼廢除金本位制度後，華元變成了銀塊聯系本位制——每10萬華元可以申請向央行申請兌換純度爲%的白銀條，但兌換價格卻不是固定的，由于白銀的價格每天都在變動。因此相應兌換率也在波動。
這當然是削弱了華元的含金量，但戰争中各國貨币相對于白銀、黃金都有很大貶值，華元其實是貶值最小的，在外彙市場還造就了華元強勢與升值局面——隻要鈔票不發毛。民衆是不會想着去搶購白銀、黃金的，10萬華元的高門檻也不是随便可以跨越的。即便真的有人要換。中央銀行也能應付——在廢除現大洋流通後，央行将這些大洋全部融化。早就鑄成了銀條。
而列強普遍采用的金本位或者聯系本位制度，中國一直是無緣的，原因無他，缺乏可供支持的黃金儲備，而中國本土黃金出産也不是很豐富。直到1914歐戰爆發前夕，利用鐵路債券的發行契機，中國央行才通過秘密渠道積累了近200噸的黃金儲備，後來在戰争中又通過軍火貿易額外賺取了100多噸黃金儲備。
當然，這是明面上的數字，有2筆收入各國是不清楚的，第一，是利用國際金融市場上翻雲覆雨獲得的收益，遼陽控股以黃金形式存放在了人民銀行，以作爲北方集團企業債的支持；第二，是軍隊利用俄國内戰獲得的黃金儲備，這筆儲備放在央行，而且各類金塊已重新融化鑄造，抹去了俄國的标記。這兩筆橫财加起來，中國的黃金儲備接近2000噸。
如何有效運用這批黃金儲備，成了穿越組的當務之急，經過深入分析，首要目标對準了英鎊。1821年英國正式啓用了金本位制，英鎊成爲英國的标準貨币單位，每一英鎊含克純金，在歐戰以前，任何人持有英鎊去大不列颠兌換黃金都是暢通無阻的。但歐戰中，英國政府以國家安全爲由，暫時中止了英鎊的金本位制。這當然是借口，事實上，英國政府将很大一部分黃金用于支付戰争開支，而英鎊同期也沒有減少發行，戰後英鎊貶值超過三分之一，如果繼續按照一英鎊含克純金的比例兌換，英國政府虧到哪裏都不知道了。但如果明确降低英鎊的含金量，則市場馬上會掀起英鎊的抛售狂潮。
不過有利就有弊，英國政府拒絕英鎊兌換黃金固然是渡過了收支難關，但英鎊作爲國際結算貨币的地位也下降了，戰後大部分第三方貿易都紛紛開始采用美元計價，造成了英鎊過剩。除了戰争勝利與中國完成德國資産大采購後的短暫時期，英鎊一直是萎靡不振的。英國國内的通貨膨脹水平一直居高不下——戰後各國其實都有不同程度的通貨膨脹，無非德國馬克廢紙化太過于搶眼，才掩蓋了各國的通貨膨脹。
而伴随通貨膨脹本身的，則是嚴重的經濟蕭條，戰争類生産企業全線停工，國際貿易一潭死水。擺在英國政府面前的，隻有兩難選擇，一個是恢複金本位制度，哪怕吃一點虧，也要重新恢複英鎊的強勢地位；另一個是徹底宣布廢止金本位制度，承認英鎊喪失國際結算貨币的地位，讓英鎊一次性貶個夠。前者在經濟上當然是大出血，但政治上卻是滿分；後者在政治上算是一敗塗地，但對經濟與金融而言，不啻于脫胎換骨、重新做人。
權衡利弊之下，英國政府念念不忘大英帝國的光輝，做出了恢複金塊本位制的決定，對原有金本位制做了改良。規定兌換黃金的最低限額爲相等于400盎司黃金的銀行券（約合公斤），低于限額不予兌換。中央銀行掌管黃金的輸出和輸入，禁止私人輸出黃金。中央銀行保持一定數量的黃金儲備，以維持黃金與貨币之間的聯系。法國緊随其後，規定兌換黃金的最低限額爲等于12公斤黃金的法郎銀行券。
這麽做是不是從中國央行的銀塊本位制那裏獲得的靈感暫且不提，但效果還是不錯的，由于兌換的高門檻，普通民衆要想兌換黃金非常困難，使得維持原先高溢價的含金量居然變成了可能。
但是，裏面的漏洞也是非常明顯的，英鎊的金塊本位是固定比例的，不同于華元的浮動兌換，這個過高比例造就了英鎊相對于黃金的高估。400盎司隻能阻擋普通民衆兌換黃金的步伐，而無法阻擋财團的趨利避害行爲。
在這種環境下，别看中國負債率奇高，但華元的地位卻是異常穩固的——華元不但有明面上的白銀儲備，事實上也有足夠的黃金儲備。穿越組經過慎重考慮，認爲在各國貨币普遍含金量不足的情況下，華元用不着保持雙重儲備，适當出售一些以降低負債水平。
如果是直接大規模出售黃金儲備，當然會造成黃金價格的急劇下跌，這非但不利于資産盤活，相反還救了英鎊這個含金量虛高的貨币估值，夏海燕大膽地向穿越組提出建議，反其道行之，先宣布購入黃金儲備，待英鎊虛高的泡沫擠破以後，再出售黃金。
從後世布雷頓森林體系崩潰以及美國大規模實施qe1、qe2、qe3的曆史演變來看，穿越組得出結論，美國推動赤字财政與美元貶值并沒有太大的危險，反而增強了美國的實力。從清償能力上說，美國不必像希臘這麽賴賬就能夠通過自己印票子來還清債務，所有的負債對美國而言隻是數字遊戲罷了；其次，美元表面上貶值了，但以美元爲計價單位的黃金卻翻了一番還多，因爲美聯儲控制着8000多噸黃金儲備，黃金價格從布雷頓森林體系崩潰時的35美元每盎司漲到了1800美元每盎司，相當于一噸黃金漲了6200萬美元，光憑借這個漲幅，美聯儲就獲得了近5000億美元的額外收入。
于是，中國的策略就呼之欲出了：利用英鎊對黃金高估三分之一的弱點，賣空英鎊，套取黃金，隻要消息一透露，用不着中國政府花多少力氣，聞風而來的各國财團抛售必定能壓垮堅持固定黃金兌換比例的英鎊。在市場恐慌中，英鎊相對于黃金的跌幅必然超過三分之一。成功以後，一來一去可以獲得三分之一的差價收入，如果再适時溢價減持一部分黃金和白銀儲備，則财政窘迫必可迎刃而解。
方針既定，所欠缺的，唯獨時機罷了。未完待續。。