五月中旬的香港天氣炎熱，作爲海島城市，空氣裏也浸透着海的微腥氣味，站着空曠的接機大廳裏，透過人群以及玻璃門看着大廳外正下起微雨，室外水汽氤氲而飄忽朦胧，走到門前看着一群黑色的鳥在雨裏掠着低空而過，翟丹青吸了一口氣，心想香港還真讓人覺悶濕，突然見挽着張恪胳膊的唐婧探過來看着自己。
“啊，你在跟我說話？”翟丹青恍過神來，問道。
“香港，你有沒有什麽地方特别想去的，張恪這家夥也提不出什麽讓人心動的建議來。”唐婧說道。
翟丹青伸出一根尾指，姿勢優雅的撓了撓耳鬓，笑着說：“建邺今年的春天比較幹燥，都沒怎麽有雨天，找一處地方坐下來，看着窗外的雨，對我來說已經是相當不錯的享受了——也沒有什麽特别想去的地方。”
“那就去海邊吧，聽天氣預報，這雨還要大起來。”唐婧說道。
張恪他們沒有去酒店，直接到酒店附近的碼頭找了一家咖啡店坐下來，空氣裏彌漫着咖啡的濃香，在光線昏暗的店裏看着窗外聲勢漸大的雨，會感覺一絲奢華與頹廢并存的意味。
張恪可沒有心情去體味雨中的小資情調，葉建斌、孫尚義等會兒要與劉成衛以及中海油上市工作組一些官員到咖啡店來跟他見面。
在國内石油三巨頭裏，中海石油總公司排老小，但是規模也不容小視，這次拟香海上市的石油勘探、開發、生産以及銷售業務資産總規模将近二百四十億，淨資産超過一百一十億，這也是中海石油總公司旗下的核心資産，都置入拟上市公司中海油旗下。
中海油這次計劃在香港聯合證券交易所發行24%的股份募集10億美元的資金，10億美元說多也不多，此時的錦湖商事也能勉強拿出10億美元來。錦湖商事成立以來通過各種手段在東南亞融資金資高達十六億美元，這時候才陸續投出去六億美元，東山島建港工程以及千萬噸級的鋼鐵産業基地等項目還沒有迎來建設高峰期，目前雖然承擔下東山鋼鐵的鐵礦石進口業務，一方面東山鋼鐵消耗的鐵礦石相對有限，另一方面錦湖商事的資本實力如此的雄厚，有更多的财務手段來減少對現金的占用，錦湖暫時是沒有資金壓力的，
隻不過錦湖真要将中海油24%的股權包圓，那就不是普通的财務投資了，而是戰略投資，控制中海油24%的股權，就能直接影響中海油的發展方向，對中海油的管理層進行滲透。
中海油以及中海油背後的中海石油總公司是中國發展海洋石油能源戰略的唯一力量，也可以說是此時全部的力量，怎麽可能允許其他資本勢力在發展戰略層面對其施加影響與滲透？就算中央高層犯迷糊開了這口子，那些海外石油巨頭與其他的資本勢力聞着肉腥味也會垂延三尺蜂擁過來，将錦湖擠開。
即使是通過香港聯合證券交易所公開市場參與的财務投資，錦湖也不能太出風頭，直接拿出三億美元出來參與新股發行、持股比例達到7.2 %也差不多是極限了——融資順利的話，持股比例控制在5-6%對錦湖商事的财務結構最爲有利。
葉建斌、孫尚義與劉成衛等一行人走進來，加上随行人員與司機，将不大的咖啡廳擠得滿滿當當，還有就是中海油的股票發行主承銷商代表。
劉成衛也不介意張恪選在這樣的場合見面，他這段時間來整天都在會議室之間輾轉奔波，再看到會議室那種長長的會議桌都會有厭惡的感覺，還是這種小店裏濃郁的咖啡濃香讓人心情舒暢。
雖然錦湖承諾4億美元的融資份額，剩下6億美元的發行份額壓力也不少，特别香港媒體最近以來對中海油的負面報道頗多，劉成衛以及其他中海石油總公司高層對這些問題沒有處置經驗，依舊非常的被動。
張恪請劉成衛等人坐下，開門見山的說道：“局勢比我們先前預料還要不樂觀，經濟形勢也有些動蕩，北美氣溫轉暖，北美地區的原油消費也漸疲弱，六月油價很可能進一步的下滑，我們還是讨論一下發行失敗的替代方案吧……”
劉成衛不清楚張恪還能提出什麽替代方案，直了直腰，注視着張恪，期待他繼續說下去。
“不能發行新股，也可以在通過聯合證券交易所發行債券，錦湖對債券的直接認購比例可以提到更高，确保中海石油的融資計劃能夠順利。”張恪說道。
劉成衛聽張恪這麽說，心情頗爲複雜，習慣性的思維不得的讓他對錦湖的熱枕抱有一些疑慮，看了張恪一眼，又迅速的将這絲疑慮從眼睛裏斂去，心裏還有些羞愧，錦湖卯足勁幫中海油，這種疑慮來得真是莫名其妙，除非中海油破産清算，不然的話，通過公開發行債券所形成的債權對中海油的影響力比直接持股要弱得多。
劉成衛知道錦湖商事手裏能握有巨資，也是通過向東南亞華商發行公司債券募集而來，要向投資人支付債息，若是錦湖再中海油購買債券，動用的這部分資金所能獲得的債息不會比所要支付的債息高多少，可以說幾乎是不賺錢的買賣，至少比股權投資預期的收益要低得多，而且動用的這部分資金又将格外的巨大，會嚴重影響到錦湖商事的發展規劃，劉成衛沉吟片刻，看着張恪，還是問道：“爲什麽？”語氣裏卻很是真誠。
“我已經了解到這次融資對中海石油的發展、對國家海洋石油工業的發展猶爲重要，”張恪說道，“錦湖是商業化機構，應該以追逐商業利潤爲己任，不然就是失職了——我們認真的思考過，錦湖的利益訴求能夠與國家利益保持一緻，未來的道路才能走得更遠。購買中海油的債券，至少不會是虧本的買賣——再說了，新股發行計劃也不是說就一定會失敗，我想有這麽個預防萬一的替代方案，會讓中海石油高層肩上的壓力更小一點，我們當然還是要盡可能推動新股上市發行。”
九九年，中國海洋石油開采裝備幾乎都要依賴進口，特别是深海勘探開采的設備，費用更是龐大到驚人的地步，大型深海鑽井艘造價都在數億美元之上，中海石油都沒有直接購買的實力，即使租用，日租金也高達二三十萬美元。雖中央家會堅定不移的堅持中海石油的發展，但是國家外彙儲備有限，而且同時需要支持的戰略發展層面又太多，對中海石油的外彙支持就十分的有限，海外融資是中海石油發展極爲關鍵的一步。
葉建斌說道：“我們與南洋海運高層也緊急溝通過，若是中海石油總公司願意優先租用南洋海運的油輪，他們也可以參與債券認購計劃……”
參與中海油債券發行，錦湖商事的直接收益會大幅下降，但也非絕無利益可言，中海油能會融資成功，勢必會促進國家海洋石油工業的發展，對海洋石油開采、原油運輸設備的需要就會激增，中海油進入成品油煉化領域，對遠洋運輸的需求也會大幅上升，大量的訂單就能夠流向錦湖商事參股的企業例如南洋海運以及東山造船、東山鋼鐵，增加錦湖商事的邊際收益。
發行債券隻是萬不得以已的替代計劃，爲打消中海石油高層的顧慮，也是讓中海石油高層同意錦湖在更深層面爲海外上市出謀獻策。雖說中海油成功上市之後還可以通過公開市場發行債券，不過那是另外的概念了。
眼下媒體主要質疑中海油的壟斷專營權會收到沖擊，張恪建議中海石油高層的回應更有彈性一些，另一方面，希望中海石油去促使主管部門國家經貿委在石油工業壟斷專營權方面的姿态更強硬一些。
中海油的海外上市，國務院上下都極爲重視，除了海洋石油工業的發展之外，中國正積極推動加入世界關貿總協定，推動超大型國企的海外上市，加速與全球經濟的融合進程，加大開放力度，都是推動入關的一些前期條件。
雖然不指望中央财政再給中海石油額外撥十億美元，讓國務院發文聲音立場還是可以做到的。
與劉成衛等在咖啡廳裏傾談了許多，也更實際的了解到中海油上市所遭遇到的困難。在九七年上半年，香港證券市場紅籌股正受熱捧，隻要有國企在香港上市融資，差不多都會受到十倍、幾十倍的超額認購，而中海油此時獲得的影子訂單都不滿80%，而且還要考慮到這些影子訂單裏會有相當多一部分到最後關頭會撤消，嚴格說來，錦湖的承諾也要歸入影子訂單的概念之内，不可能簽署正式的财務投資協議。
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