卻說孔明回到漢中，計點軍士，隻少趙雲、鄧芝，心中甚憂；乃令關興、張苞，各引一軍接應。二人正欲起身，忽報趙雲、鄧芝到來，并不曾折一人一騎；辎重等器，亦無遺失。孔明大喜，親引諸将出迎。趙雲慌忙下馬伏地曰：“敗軍之将，何勞丞相遠接？”孔明急扶起，執手而言曰：“是吾不識賢愚，以緻如此！各處兵将敗損，惟子龍不折一人一騎，何也？”鄧芝告曰：“某引兵先行，子龍獨自斷後，斬将立功，敵人驚怕，因此軍資什物，不曾遺棄。”孔明曰：“真将軍也！”遂取金五十斤以贈趙雲，又取絹一萬匹賞雲部卒。雲辭曰：“三軍無尺寸之功，某等俱各有罪；若反受賞，乃丞相賞罰不明也。且請寄庫，候今冬賜與諸軍未遲。”孔明歎曰：“先帝在日，常稱子龍之德，今果如此！”乃倍加欽敬。
忽報馬谡、王平、魏延、高翔至。孔明先喚王平入帳，責之曰：“吾令汝同馬谡守街亭，汝何不谏之，緻使失事？”平曰：“某再三相勸，要在當道築土城，安營守把。參軍大怒不從，某因此自引五千軍離山十裏下寨。魏兵驟至，把山四面圍合，某引兵沖殺十餘次，皆不能入。次日土崩瓦解，降者無數。某孤軍難立，故投魏文長求救。半途又被魏兵困在山谷之中，某奮死殺出。比及歸寨，早被魏兵占了。及投列柳城時，路逢高翔，遂分兵三路去劫魏寨，指望克複街亭。因見街亭并無伏路軍，以此心疑。登高望之，隻見魏延、高翔被魏兵圍住，某即殺入重圍，救出二将，就同參軍并在一處。某恐失卻陽平關，因此急來回守。非某之不谏也。丞相不信，可問各部将校。”孔明喝退，又喚馬谡入帳。
谡自縛跪于帳前。孔明變色曰：“汝自幼飽讀兵書，熟谙戰法。吾累次丁甯告戒：街亭是吾根本。汝以全家之命，領此重任。汝若早聽王平之言，豈有此禍？今敗軍折将，失地陷城，皆汝之過也！若不明正軍律，何以服衆？汝今犯法，休得怨吾。汝死之後，汝之家小，吾按月給與祿糧，汝不必挂心。”叱左右推出斬之。谡泣曰：“丞相視某如子，某以丞相爲父。某之死罪，實已難逃；願丞相思舜帝殛鲧用禹之義，某雖死亦無恨于九泉！”言訖大哭。孔明揮淚曰：“吾與汝義同兄弟，汝之子即吾之子也，不必多囑。”左右推出馬谡于轅門之外，将斬。參軍蔣琬自成都至，見武士欲斬馬谡，大驚，高叫：“留人！”入見孔明曰：“昔楚殺得臣而文公喜。今天下未定，而戮智謀之臣，豈不可惜乎？”孔明流涕而答曰：“昔孫武所以能制勝于天下者，用法明也。今四方分争，兵戈方始，若複廢法，何以讨賊耶？合當斬之。”須臾，武士獻馬谡首級于階下。孔明大哭不已。蔣琬問曰：“今幼常得罪，既正軍法，丞相何故哭耶？”孔明曰：“吾非爲馬谡而哭。吾想先帝在白帝城臨危之時，曾囑吾曰：‘馬谡言過其實，不可大用。’今果應此言。乃深恨己之不明，追思先帝之言，因此痛哭耳！”大小将士，無不流涕。馬谡亡年三十九歲，時建興六年夏五月也。後人有詩曰：“失守街亭罪不輕，堪嗟馬谡枉談兵。轅門斬首嚴軍法，拭淚猶思先帝明。”
卻說孔明斬了馬谡，将首級遍示各營已畢，用線縫在屍上，具棺葬之，自修祭文享祀；将谡家小加意撫恤，按月給與祿米。于是孔明自作表文，令蔣琬申奏後主，請自貶丞相之職。琬回成都，入見後主，進上孔明表章。後主拆視之。表曰：“臣本庸才，叨竊非據，親秉旄钺，以勵三軍。不能訓章明法，臨事而懼，至有街亭違命之阙，箕谷不戒之失。咎皆在臣，授任無方。臣明不知人，恤事多暗。《春秋》責帥，臣職是當。請自貶三等，以督厥咎。臣不勝慚愧，俯伏待命！”後主覽畢曰：“勝負兵家常事，丞相何出此言？”侍中費祎奏曰：“臣聞治國者，必以奉法爲重。法若不行，何以服人？丞相敗績，自行貶降，正其宜也。”後主從之，乃诏貶孔明爲右将軍，行丞相事，照舊總督軍馬，就命費祎赍诏到漢中。
孔明受诏貶降訖，祎恐孔明羞赧，乃賀曰：“蜀中之民，知丞相初拔四縣，深以爲喜。”孔明變色曰：“是何言也！得而複失，與不得同。公以此賀我，實足使我愧赧耳。”祎又曰：“近聞丞相得姜維，天子甚喜。”孔明怒曰：“兵敗師還，不曾奪得寸土，此吾之大罪也。量得一姜維，于魏何損？”祎又曰：“丞相現統雄師數十萬，可再伐魏乎？”孔明曰：“昔大軍屯于祁山、箕谷之時，我兵多于賊兵，而不能破賊，反爲賊所破：此病不在兵之多寡，在主将耳。今欲減兵省将，明罰思過，較變通之道于将來；如其不然，雖兵多何用？自今以後，諸人有遠慮于國者，但勤攻吾之阙，責吾之短，則事可定，賊可滅，功可翹足而待矣。”費祎諸将皆服其論。費祎自回成都。
孔明在漢中，惜軍愛民，勵兵講武，置造攻城渡水之器，聚積糧草，預備戰筏，以爲後圖。細作探知，報入洛陽，魏主曹睿聞知，即召司馬懿商議收川之策。懿曰：“蜀未可攻也。方今天道亢炎，蜀兵必不出；若我軍深入其地，彼守其險要，急切難下。”睿曰：“倘蜀兵再來入寇，如之奈何？”懿曰：“臣已算定今番諸葛亮必效韓信暗度陳倉之計。臣舉一人往陳倉道口，築城守禦，萬無一失：此人身長九尺，猿臂善射，深有謀略。若諸葛亮入寇，此人足可當之。”睿大喜，問曰：“此何人也？”懿奏曰：“乃太原人，姓郝，名昭，字伯道，現爲雜号将軍，鎮守河西。”睿從之，加郝昭爲鎮西将軍，命守把陳倉道口，遣使持诏去訖。
忽報揚州司馬大都督曹休上表，說東吳鄱陽太守周鲂，願以郡來降，密遣人陳言七事，說東吳可破，乞早發兵取之。睿就禦床上展開，與司馬懿同觀。懿奏曰：“此言極有理，吳當滅矣！臣願引一軍往助曹休。”忽班中一人進曰：“吳人之言，反覆不一，未可深信。周鲂智謀之士，必不肯降，此特誘兵之詭計也。”衆視之，乃建威将軍賈逵也。懿曰：“此言亦不可不聽，機會亦不可錯失。”魏主曰：“仲達可與賈逵同助曹休。”二人領命去訖。于是曹休引大軍徑取皖城；賈逵引前将軍滿寵、東莞太守胡質，徑取陽城，直向東關；司馬懿引本部軍徑取江陵。
卻說吳主孫權，在武昌東關，會多官商議曰：“今有鄱陽太守周鲂密表，奏稱魏揚州都督曹休，有入寇之意。今鲂詐施詭計，暗陳七事，引誘魏兵深入重地，可設伏兵擒之。今魏兵分三路而來，諸卿有何高見？”顧雍進曰：“此大任非陸伯言不敢當也。”權大喜，乃召陸遜，封爲輔國大将軍、平北都元帥，統禦林大兵，攝行王事：授以白旄黃钺，文武百官，皆聽約束。權親自與遜執鞭。遜領命謝恩畢，乃保二人爲左右都督，分兵以迎三道。權問何人。遜曰：“奮威将軍朱桓，綏南将軍全琮，二人可爲輔佐。”權從之，即命朱桓爲左都督，全琮爲右都督。于是陸遜總率江南八十一州并荊湖之衆七十餘萬，令朱桓在左，全琮在右。遜自居中，三路進兵。朱桓獻策曰：“曹休以親見任，非智勇之将也。今聽周鲂誘言，深入重地，元帥以兵擊之，曹休必敗。敗後必走兩條路：左乃夾石，右乃挂車。此二條路，皆山僻小徑，最爲險峻。某願與全子璜各引一軍，伏于山險，先以柴木大石塞斷其路，曹休可擒矣。若擒了曹休，便長驅直進，唾手而得壽春，以窺許、洛，此萬世一時也。”遜曰：“此非善策，吾自有妙用。”于是朱桓懷不平而退。遜令諸葛瑾等拒守江陵，以敵司馬懿。諸路俱各調撥停當。
卻說曹休兵臨皖城，周鲂來迎，徑到曹休帳下。休問曰：“近得足下之書，所陳七事，深爲有理，奏聞天子，故起大軍三路進發。若得江東之地，足下之功不小。有人言足下多謀，誠恐所言不實。吾料足下必不欺我。”周鲂大哭，急掣從人所佩劍欲自刎。休急止之。鲂仗劍而言曰：“吾所陳七事，恨不能吐出心肝。今反生疑，必有吳人使反間之計也。若聽其言，吾必死矣。吾之忠心，惟天可表！”言訖，又欲自刎。曹休大驚，慌忙抱住曰：“吾戲言耳，足下何故如此！”鲂乃用劍割發擲于地曰：“吾以忠心待公，公以吾爲戲，吾割父母所遺之發，以表此心！”曹休乃深信之，設宴相待。席罷，周鲂辭去。忽報建威将軍賈逵來見，休令入，問曰：“汝此來何爲？”逵曰：“某料東吳之兵，必盡屯于皖城。都督不可輕進，待某兩下夾攻，賊兵可破矣。”休怒曰：“汝欲奪吾功耶？”逵曰：“又聞周鲂截發爲誓，此乃詐也，昔要離斷臂，刺殺慶忌。未可深信。”休大怒曰：“吾正欲進兵，汝何出此言以慢軍心！”叱左右推出斬之。衆将告曰：“未及進兵，先斬大将，于軍不利。且乞暫免。”休從之，将賈逵兵留在寨中調用，自引一軍來取東關。時周鲂聽知賈逵削去兵權，暗喜曰：“曹休若用賈逵之言，則東吳敗矣！今天使我成功也！”即遣人密到皖城，報知陸遜。遜喚諸将聽令曰：“前面石亭，雖是山路，足可埋伏。早先去占石亭闊處，布成陣勢，以待魏軍。”遂令徐盛爲先鋒，引兵前進。
卻說曹休命周鲂引兵而進，正行間，休問曰：“前至何處？”鲂曰：“前面石亭也，堪以屯兵。”休從之，遂率大軍并車仗等器，盡赴石亭駐紮。次日，哨馬報道：“前面吳兵不知多少，據住山口。”休大驚曰：“周鲂言無兵，爲何有準備？”急尋鲂問之。人報周鲂引數十人，不知何處去了。休大悔曰：“吾中賊之計矣！雖然如此，亦不足懼！”遂令大将張普爲先鋒，引數千兵來與吳兵交戰。兩陣對圓，張普出馬罵曰：“賊将早降！”徐盛出馬相迎。戰無數合，普抵敵不住，勒馬收兵，回見曹休，言徐盛勇不可當。休曰：“吾當以奇兵勝之。”就令張普引二萬軍伏于石亭之南，又令薛喬引二萬軍伏于石亭之北：“明日吾自引一千兵搦戰，卻佯輸詐敗，誘到北山之前，放炮爲号，三面夾攻，必獲大勝。”二将受計，各引二萬軍到晚埋伏去了。
卻說陸遜喚朱桓、全琮分付曰：“汝二人各引三萬軍，從石亭山路抄到曹休寨後，放火爲号；吾親率大軍從中路而進：可擒曹休也。”當日黃昏，二将受計引兵而進。二更時分，朱桓引一軍正抄到魏寨後，迎着張普伏兵。普不知是吳兵，徑來問時，被朱桓一刀斬于馬下。魏兵便走。桓令後軍放火。全琮引一軍抄到魏寨後，正撞在薛喬陣裏，就那裏大殺一陣。薛喬敗走，魏兵大損，奔回本寨。後面朱桓、全琮兩路殺來。曹休寨中大亂，自相沖擊。休慌上馬，望夾石道奔走。徐盛引大隊軍馬，從正路殺來。魏兵死者不可勝數，逃命者盡棄衣甲。曹休大驚，在夾石道中奮力奔走。忽見一彪軍從小路沖出，爲首大将，乃賈逵也。休驚慌少息，自愧曰：“吾不用公言，果遭此敗！”逵曰：“都督可速出此道：若被吳兵以木石塞斷，吾等皆危矣！”于是曹休驟馬而行，賈逵斷後。逵于林木盛茂處，及險峻小徑，多設旌旗以爲疑兵。及至徐盛趕到，見山坡下閃出旗角，疑有埋伏，不敢追趕，收兵而回。因此救了曹休。司馬懿聽知休敗，亦引兵退去。
卻說陸遜正望捷音，須臾，徐盛、朱桓、全琮皆到。所得車仗、牛馬、驢騾、軍資、器械，不計其數，降兵數萬餘人。遜大喜，即同太守周鲂并諸将班師還吳。吳主孫權，領文武官僚出武昌城迎接，以禦蓋覆遜而入。諸将盡皆升賞。權見周鲂無發，慰勞曰：“卿斷發成此大事，功名當書于竹帛也。”即封周鲂爲關内侯；大設筵會，勞軍慶賀。陸遜奏曰：“今曹休大敗，魏已喪膽；可修國書，遣使入川，教諸葛亮進兵攻之。”權從其言，遂遣使赍書入川去。正是：隻因東國能施計，緻令西川又動兵。未知孔明再來伐魏，勝負如何，且看下文分解。