九月朔，請帝升嘉德殿，大會文武。卓拔劍在手，對衆曰：“天子暗弱，不足以君天下。今有策文一道，宜爲宣讀。”乃命李儒讀策曰：“孝靈皇帝，早棄臣民；皇帝承嗣，海内側望。而帝天資輕佻，威儀不恪，居喪慢惰，否德既彰，有忝大位。皇太後教無母儀，統政荒亂。永樂太後暴崩，衆論惑焉。三綱之道，天地之紀，毋乃有阙？陳留王協，聖德偉懋，規矩肅然；居喪哀戚，言不以邪；休聲美譽，天下所聞，宜承洪業，爲萬世統。茲廢皇帝爲弘農王，皇太後還政，請奉陳留王爲皇帝，應天順人，以慰生靈之望。”李儒讀策畢，卓叱左右扶帝下殿，解其玺绶，北面長跪，稱臣聽命。又呼太後去服候敕。帝後皆号哭，群臣無不悲慘。
階下一大臣，憤怒高叫曰：“賊臣董卓，敢爲欺天之謀，吾當以頸血濺之！”揮手中象簡，直擊董卓。卓大怒，喝武士拿下：乃尚書丁管也。卓命牽出斬之。管罵不絕口，至死神色不變。後人有詩歎之曰：“董賊潛懷廢立圖，漢家宗社委丘墟。滿朝臣宰皆囊括，惟有丁公是丈夫。”
卓請陳留王登殿。群臣朝駕畢，卓命扶何太後并弘農王及帝妃唐氏于永安宮閑住，封鎖宮門，禁群臣不得擅入。可憐少帝四月登基，至九月即被廢。卓所立陳留王協，表字伯和，靈帝中子，即獻帝也；時年九歲。改元初平。董卓爲相國，贊拜不名，入朝不趨，劍履上殿，威福莫比。
李儒勸卓擢用名流，以收人望，因薦蔡邕之才。卓命征之，邕不赴。卓怒，使人謂邕曰：“如不來，當滅汝族。”邕懼，隻得應命而至。卓見邕大喜，一月三遷其官，拜爲侍中，甚見親厚。
卻說少帝與何太後、唐妃困于永安宮中，衣服飲食，漸漸少缺；少帝淚不曾幹。一日，偶見雙燕飛于庭中，遂吟詩一首。詩曰：“嫩草綠凝煙，袅袅雙飛燕。洛水一條青，陌上人稱羨。遠望碧雲深，是吾舊宮殿。何人仗忠義，洩我心中怨！”董卓時常使人探聽。是日獲得此詩，來呈董卓。卓曰：“怨望作詩，殺之有名矣。”遂命李儒帶武士十人，入宮弑帝。帝與後、妃正在樓上，宮女報李儒至，帝大驚。儒以鸩酒奉帝，帝問何故。儒曰：“春日融和，董相國特上壽酒。”太後曰：“既雲壽酒，汝可先飲。”儒怒曰：“汝不飲耶？”呼左右持短刀白練于前曰：“壽酒不飲，可領此二物！”唐妃跪告曰：“妾身代帝飲酒，願公存母子性命。”儒叱曰：“汝何人，可代王死？”乃舉酒與何太後曰：“汝可先飲！”後大罵何進無謀，引賊入京，緻有今日之禍。儒催逼帝，帝曰：“容我與太後作别。”乃大恸而作歌，其歌曰：“天地易兮日月翻，棄萬乘兮退守藩。爲臣逼兮命不久，大勢去兮空淚潸！”唐妃亦作歌曰：“皇天将崩兮後土頹，身爲帝姬兮命不随。生死異路兮從此畢，奈何茕速兮心中悲！”歌罷，相抱而哭。李儒叱曰：“相國立等回報，汝等俄延，望誰救耶？”太後大罵：“董賊逼我母子，皇天不佑！汝等助惡，必當滅族！”儒大怒，雙手扯住太後，直撺下樓；叱武士絞死唐妃；以鸩酒灌殺少帝。
還報董卓，卓命葬于城外。自此每夜入宮，奸淫宮女，夜宿龍床。嘗引軍出城，行到陽城地方，時當二月，村民社賽，男女皆集。卓命軍士圍住，盡皆殺之，掠婦女财物，裝載車上，懸頭千餘顆于車下，連轸還都，揚言殺賊大勝而回；于城門外焚燒人頭，以婦女财物分散衆軍。越騎校尉伍孚，字德瑜，見卓殘暴，憤恨不平，嘗于朝服内披小铠，藏短刀，欲伺便殺卓。
一日，卓入朝，孚迎至閣下，拔刀直刺卓。卓氣力大，兩手摳住；呂布便入，揪倒伍孚。卓問曰：“誰教汝反？”孚瞪目大喝曰：“汝非吾君，吾非汝臣，何反之有？汝罪惡盈天，人人願得而誅之！吾恨不車裂汝以謝天下！”卓大怒，命牽出剖剮之。孚至死罵不絕口。後人有詩贊之曰：“漢末忠臣說伍孚，沖天豪氣世間無。朝堂殺賊名猶在，萬古堪稱大丈夫！”董卓自此出入常帶甲士護衛。
時袁紹在渤海，聞知董卓弄權，乃差人赍密書來見王允。書略曰：“卓賊欺天廢主，人不忍言；而公恣其跋扈，如不聽聞，豈報國效忠之臣哉？紹今集兵練卒，欲掃清王室，未敢輕動。公若有心，當乘間圖之。如有驅使，即當奉命。”王允得書，尋思無計。
一日，于侍班閣子内見舊臣俱在，允曰：“今日老夫賤降，晚間敢屈衆位到舍小酌。”衆官皆曰：“必來祝壽。”當晚王允設宴後堂，公卿皆至。酒行數巡，王允忽然掩面大哭。衆官驚問曰：“司徒貴誕，何故發悲？”允曰：“今日并非賤降，因欲與衆位一叙，恐董卓見疑，故托言耳。董卓欺主弄權，社稷旦夕難保。想高皇誅秦滅楚，奄有天下；誰想傳至今日，乃喪于董卓之手：此吾所以哭也。”于是衆官皆哭。坐中一人撫掌大笑曰：“滿朝公卿，夜哭到明，明哭到夜，還能哭死董卓否？”允視之，乃骁騎校尉曹操也。允怒曰：“汝祖宗亦食祿漢朝，今不思報國而反笑耶？”操曰：“吾非笑别事，笑衆位無一計殺董卓耳。操雖不才，願即斷董卓頭，懸之都門，以謝天下。”允避席問曰：“孟德有何高見？”操曰：“近日操屈身以事卓者，實欲乘間圖之耳。今卓頗信操，操因得時近卓。聞司徒有七寶刀一口，願借與操入相府刺殺之，雖死不恨！”允曰：“孟德果有是心，天下幸甚！”遂親自酌酒奉操。操瀝酒設誓，允随取寶刀與之。操藏刀，飲酒畢，即起身辭别衆官而去。衆官又坐了一回，亦俱散訖。
次日，曹操佩着寶刀，來至相府，問：“丞相何在？”從人雲：“在小閣中。”操徑入。見董卓坐于床上，呂布侍立于側。卓曰：“孟德來何遲？”操曰：“馬羸行遲耳。”卓顧謂布曰：“吾有西涼進來好馬，奉先可親去揀一騎賜與孟德。”布領令而出。操暗忖曰：“此賊合死！”即欲拔刀刺之，懼卓力大，未敢輕動。卓胖大不耐久坐，遂倒身而卧，轉面向内。操又思曰：“此賊當休矣！”急掣寶刀在手，恰待要刺，不想董卓仰面看衣鏡中，照見曹操在背後拔刀，急回身問曰：“孟德何爲？”時呂布已牽馬至閣外。操惶遽，乃持刀跪下曰：“操有寶刀一口，獻上恩相。”卓接視之，見其刀長尺餘，七寶嵌飾，極其鋒利，果寶刀也；遂遞與呂布收了。操解鞘付布。卓引操出閣看馬，操謝曰：“願借試一騎。”卓就教與鞍辔。操牽馬出相府，加鞭望東南而去。
布對卓曰：“适來曹操似有行刺之狀，及被喝破，故推獻刀。”卓曰：“吾亦疑之。”正說話間，适李儒至，卓以其事告之。儒曰：“操無妻小在京，隻獨居寓所。今差人往召，如彼無疑而便來，則是獻刀；如推托不來，則必是行刺，便可擒而問也。”卓然其說，即差獄卒四人往喚操。去了良久，回報曰：“操不曾回寓，乘馬飛出東門。門吏問之，操曰‘丞相差我有緊急公事’，縱馬而去矣。”儒曰：“操賊心虛逃竄，行刺無疑矣。”卓大怒曰：“我如此重用，反欲害我！”儒曰：“此必有同謀者，待拿住曹操便可知矣。”卓遂令遍行文書，畫影圖形，捉拿曹操：擒獻者，賞千金，封萬戶侯；窩藏者同罪。
且說曹操逃出城外，飛奔谯郡。路經中牟縣，爲守關軍士所獲，擒見縣令。操言：“我是客商，覆姓皇甫。”縣令熟視曹操，沉吟半晌，乃曰：“吾前在洛陽求官時，曾認得汝是曹操，如何隐諱！且把來監下，明日解去京師請賞。”把關軍士賜以酒食而去。至夜分，縣令喚親随人暗地取出曹操，直至後院中審究；問曰：“我聞丞相待汝不薄，何故自取其禍？”操曰：“燕雀安知鴻鹄志哉！汝既拿住我，便當解去請賞，何必多問！”縣令屏退左右，謂操曰：“汝休小觑我。我非俗吏，奈未遇其主耳。”操曰：“吾祖宗世食漢祿，若不思報國，與禽獸何異？吾屈身事卓者，欲乘間圖之，爲國除害耳。今事不成，乃天意也！”縣令曰：“孟德此行，将欲何往？”操曰：“吾将歸鄉裏，發矯诏，召天下諸侯興兵共誅董卓：吾之願也。”縣令聞言，乃親釋其縛，扶之上坐，再拜曰：“公真天下忠義之士也！”曹操亦拜，問縣令姓名。縣令曰：“吾姓陳，名宮，字公台。老母妻子，皆在東郡。今感公忠義，願棄一官，從公而逃。”操甚喜。是夜陳宮收拾盤費，與曹操更衣易服，各背劍一口，乘馬投故鄉來。
行了三日，至成臯地方，天色向晚。操以鞭指林深處謂宮曰：“此間有一人姓呂，名伯奢，是吾父結義弟兄；就往問家中消息，覓一宿，如何？”宮曰：“最好。”二人至莊前下馬，入見伯奢。奢曰：“我聞朝廷遍行文書，捉汝甚急，汝父已避陳留去了。汝如何得至此？”操告以前事，曰：“若非陳縣令，已粉骨碎身矣。”伯奢拜陳宮曰：“小侄若非使君，曹氏滅門矣。使君寬懷安坐，今晚便可下榻草舍。”說罷，即起身入内。良久乃出，謂陳宮曰：“老夫家無好酒，容往西村沽一樽來相待。”言訖，匆匆上驢而去。
操與宮坐久，忽聞莊後有磨刀之聲。操曰：“呂伯奢非吾至親，此去可疑，當竊聽之。”二人潛步入草堂後，但聞人語曰：“縛而殺之，何如？”操曰：“是矣！今若不先下手，必遭擒獲。”遂與宮拔劍直入，不問男女，皆殺之，一連殺死八口。搜至廚下，卻見縛一豬欲殺。宮曰：“孟德心多，誤殺好人矣！”急出莊上馬而行。
行不到二裏，隻見伯奢驢鞍前鞒懸酒二瓶，手攜果菜而來，叫曰：“賢侄與使君何故便去？”操曰：“被罪之人，不敢久住。”伯奢曰：“吾已分付家人宰一豬相款，賢侄、使君何憎一宿？速請轉騎。”操不顧，策馬便行。行不數步，忽拔劍複回，叫伯奢曰：“此來者何人？”伯奢回頭看時，操揮劍砍伯奢于驢下。宮大驚曰：“适才誤耳，今何爲也？”操曰：“伯奢到家，見殺死多人，安肯幹休？若率衆來追，必遭其禍矣。”宮曰：“知而故殺，大不義也！”操曰：“甯教我負天下人，休教天下人負我。”陳宮默然。
當夜，行數裏，月明中敲開客店門投宿。喂飽了馬，曹操先睡。陳宮尋思：“我将謂曹操是好人，棄官跟他；原來是個狼心之徒！今日留之，必爲後患。”便欲拔劍來殺曹操。正是：設心狠毒非良士，操卓原來一路人。畢竟曹操性命如何，且聽下文分解。