哈維公司股價波動還帶動了節日效應的提前出線，整個德國股市都開始下滑，此時，一些喜歡在股評上說風涼話的專家就出來表态了，什麽哈維公司股票波動帶動了整個股市下滑，不排除進一步發展成爲局部範圍内的“股災”，他們甚至呼籲投資人要審慎的核查手中股票，盡可能避免遭受鄰裏失火殃及魚池的麻煩。
一個股票，如果原來的莊家都在抛，而在下面又沒有新莊家入住，那麽這個股票的跌勢往往是很快和很大，會完全背離一些所謂的證券業規律，當大規模出現這樣情況時，往往是官方出來托底，穩住股票市場，等到股市企穩後，那些官方代理機構才會慢慢的回吐，換言之就是，沒有人來坐莊了，那就隻能是官方機構出來坐莊，否則，這股市就沒法繼續下去，大家都沒法玩了。
可官方托底也是需要一定條件的，否則，一些政論家們又不幹了，他們會說是官方在操縱股市牟利，會引發一系列的政治海嘯，所以，當個别股票出現塌方式暴跌的時候，相關機構也會出面，責成發行股票的公司必須出資去護盤，意思就是沒有莊家了，你自己當莊吧，如果你的資金出現問題，那就把你的資産做抵押，從金融機構貸出錢來，至于你到底護不護得住，沒人給你背書，護住了，也許你這公司還能發一筆财，護不住，剩下的結局不是引進強有力機構重組，就是申請破産保護，直至最後倒閉，抵押的資産被金融機構直接拿走拍賣。
眼下，哈維公司就面臨着單個股票下行無莊家入住的窘境，此時，證券管理機構要求哈維公司必須“挺身而出”護盤，并積極的給哈維公司介紹強有力的金融機構代表，也就是在這個時候，那個霍夫曼的同行，法蘭克福金融家協會的理事長阿希姆·諾格爾出現了，他邀請哈維到法蘭克福去“談談”，實話說，這個諾格爾的譜擺的不小，他不說前往漢堡拜會哈維，而是要哈維到他那裏去。
哈維是坐火車去的法蘭克福，一到，他就先給霍夫曼打電話，他想事先與霍夫曼聯系一下，希望霍夫曼向他提供一些諾格爾的情況，哈維是第一次見這個人。
結果哈維發現，霍夫曼不在法蘭克福，此時卻是在巴黎，正在與方丹等幾個人“打橋牌”呢，把個哈維氣得幾乎要吐血，“老子的公司都那樣了，股價都快成垃圾股了，你們特麽的還有閑心去玩牌？老霍，咱們還是不是朋友？”
“不至于那樣，這不是要過聖誕了嘛，每年聖誕都是這樣啊？你沉住氣，不要慌，股價跌的越狠，你撈錢的機會不是越大嗎？好了好了，我要玩牌了！”
霍夫曼不鹹不淡的說着，随即就挂斷了電話，似乎哈維公司的股價對他沒有影響，這讓哈維多少有些意外，畢竟霍夫曼的手上可是有不少流通股呢。
此時的哈維有些吃不準情況了，他原來以爲到了法蘭克福，起碼還有霍夫曼可以依靠，無論如何，這個霍夫曼與自己的關系不錯，又是公司上市的推薦商，可現在，霍夫曼明顯是回避了，壓根就不在這裏，他這是要規避什麽呢？
原來，前兩次哈維公司股票大幅波動時，最後都是霍夫曼以及旗下的公司最後抄底獲利，就是那家美國米爾頓證券公司也是一樣，最先抛的是米爾頓，可最後抄底的卻總是霍夫曼，于是，就有人懷疑這是兩家證券公司聯手搞的一出把戲，目的就是靠在股市上弄出波瀾，然後通過震倉和做空手段，把市場上一些已經獲利股東手上的股票給擠出來，最後再使勁的拉高，讓整個股市爲他們的作爲買單。
也不知道是誰贊助的，在德國富有盛名的法蘭克福财經大學的一個研究室還給這種操作方式構建了模型，在輸入了一些參數後，幾乎任何一家股票都可以如此操作。這個研究成果剛剛出爐，那邊的米爾頓就開始抛售哈維公司股票，然後全公司除了當地人留守值班外，其它人員全部提前放假回家過節去了。
米爾頓的這種操作手法與以往完全一樣，那個研究室立即把米爾頓今年操作的一些參數輸入模型後，得出的結論是股市會立即有反應，會引發哈維公司股票狂跌，事實也證明了模型的預告，幾天後，哈維公司股票被腰斬，從一開始的機構抛售到後來大批散戶也加入到了抛售的行列裏，而這些天來，抛盤始終大于接盤，無論下面有什麽價格準備接盤，上面抛盤的重壓始終不減。
按照模型的預測，在聖誕節休市的前兩天開始，霍夫曼旗下的機構将會大舉進入，把抛盤的股票一股腦的全部吃掉，如果沒有霍夫曼這個接盤俠，也會有其它的接盤機構過來，畢竟模型在測算哈維公司運營的實際狀态時，給出的綜合評分還是二星加号的，這樣的公司想要破産倒閉還不至于，根據财報，倉庫裏庫存的等待上拍的物品就有好幾千件，價格從數萬元到數百萬元不等，這些東西才是哈維公司真正墊底的家當。所以，模型最後得出的結論是，哈維股票的波動系人爲操控，而最後的操控者就在第一個抛售和最後抄底兩者之一，或者二者皆是。
這種研究報告，對于真正懂行的人來說，或者對真正懂得經濟的行家來說，純屬是抄襲和欺騙人的。股市裏的波動哪次不是人爲操控的？華爾街的一些經濟學家非要把股市的波動說成是天然的自然形成，完全偷換了股市這種交易場本身就是人爲制造出來，沒有了人爲的操作，那股市如何可以産生盈虧波動？
西方人往往在自己重大失誤後甩鍋，總是怪這怪那，實在沒地方甩鍋了，那就向大自然甩，什麽不可抗力，上帝的安排，等等，縱觀曆史上任何一次股災，哪一次不是人爲強行操作造成的恐慌？最後産生了恐慌性抛售，從而帶動了整個股市的坍塌。有些人明明知道已經越過紅線了，還寄希望于僥幸，被那些經濟學家鼓吹的“自然屬性”迷惑，以爲上天會照顧他，使他們铤而走險，最後的結局很慘，這樣的例子在華爾街比比皆是，在歐洲各大證券市場也是屢見不鮮。
這次的研究模式得到了法蘭克福金融家協會的充分“肯定”，而着手對哈維股票的人爲操控進行調查的就是諾格爾，爲此，還放出風去，要在最後抓到大魚。
霍夫曼又不是傻瓜，他清楚的知道那個研究成果的來龍去脈，想了想後，他幹脆提前放假，自己去了巴黎，找到方丹等一幹人，他要去方丹現在例行搞的聖誕拍賣會上去玩玩，對發生在德國證券市場上的事情幹脆不聞不問了。
這說話就是聖誕節了，霍夫曼如此舉動大大的超出了諾格爾和那個模型的預判，如果哈維股票繼續狂跌，那就等于沒有個底了，一旦引發其它關聯股票的狂跌，那哈維股票事件就會成爲德國證券市場發生股災的導火索，繼而會連累到歐洲其它國家和地區的股市發生波動，一旦形成了恐慌性股災，最後追究起來，諾格爾這邊就藏不住了，誰能想到，今年的這出戲是他導演的呢？
諾格爾在夏天的時候，被霍夫曼給狠狠的戲耍了一番，捎帶手把沉酒的名氣打出去了，由此，諾格爾認爲，那一切都是霍夫曼在表演，在操控着後續市場，偏偏在漢堡夏季嘉年華活動中，沉酒上拍，一炮而紅，原先曾經獲得哈維贈送的人家裏，都把那些還沒有來得及喝掉的沉酒翻出來了，這流傳在坊間的花邊新聞可就多了去了，到了秋季柏林娜高斯拍賣會上，至少有三個匿名送拍者提供了沉酒拍賣，賣出的價格比漢堡的還高出了20％，其中有一個送拍者最後被諾格爾查出來了，正是霍夫曼的遠房侄子，這層關系的暴露，讓諾格爾沒法不往深裏想。
本來，那就是一個偶然的事情，當時别說霍夫曼不了解沉酒的價值，就連哈維不也是懵擦擦的把那麽多好酒送人了嗎？那個侄子到霍夫曼家裏做客，“順手”就從霍夫曼那裏提走了二瓶，霍夫曼也是作爲對晚輩的獎勵，讓遠房侄子拿走了。
事後，霍夫曼對此也是打落門牙往肚子裏咽，總不能再要回來吧？無可奈何之下，打電話給侄子，讓侄子千萬别随便就喝掉了。其實，那侄子早就從媒體上得知那沉酒的名貴了，尤其是在夏季的時候，看到漢堡拍賣會上賣出了高價，于是就開始聯絡娜高斯拍賣公司，說自己手上有沉酒，不過隻有一瓶。
娜高斯公司當然不會輕易就相信，而且，還需要調查那酒的來路，這些都是拍賣公司應該也必須要盡到的責任和義務，所以，請那個叫迪力的侄子說明他提供的沉酒來路，沒法子，迪力隻能将從叔叔那裏獲得的事情說了，娜高斯又打電話與霍夫曼核實，不僅得到了肯定答複，還知道，那種沉酒在社會上早已經存在了，是哈維老先生在不知情的背景下，作爲禮品酒贈送的，而且數量還不少，至少在社會上應該還有那麽幾十瓶或者上百瓶存在，這讓娜高斯公司的探子很興奮。
按照正常的邏輯推理，娜高斯公司的人又異想天開的認爲霍夫曼手上應該還有，現在估計是藏在自家的酒窖裏呢，于是，他們就派人登門拜訪霍夫曼，希望霍夫曼在将來想要送拍的時候首先考慮娜高斯公司來承辦，對此，霍夫曼差點發火，因爲，霍夫曼在不知情的背景下，已經把哈維贈送的酒給“揮霍一空”了。
霍夫曼不是後來又從哈維那裏得到了一些重新分瓶包裝的沉酒嗎？怎麽就說沒有了呢？這是不一樣的，霍夫曼後來獲得的沉酒在外包裝上有明顯标記和編号，這些酒他可以喝，可以拿出來招待朋友，唯獨是不可以拍賣、轉贈，這在獲得該酒的備忘錄上都說的清清楚楚，說白了一句話，給你的是炫耀的榮譽和顯擺的本錢，可不是讓你拿去換錢的，所以，對娜高斯拍賣公司的人，霍夫曼隻能說“沒有！一瓶都沒剩下！”而且，這還引起霍夫曼的心情很郁悶。
這沉酒的事情弄得諾格爾很是不爽，尤其是他發現那酒如此昂貴，可他作爲法蘭克福金融市場上的一霸，硬是沒有獲得哈維這種“友好”的表示，他是一瓶都沒有見到過，于是，捎帶手的連哈維也恨上了，到了聖誕前夕，米格爾按照老套路，節前落袋爲安，回家過節，節後再來重新進入，這對米爾頓來說無可厚非。可諾格爾這回就盯上了，他抓住哈維去彼得堡收破爛的事情大做文章，當媒體輿論發酵以後，他開始在股市上做空哈維股票，别說，他這個時候切入還真對了。
一般做空的人其實就是抄底的莊家，當股票被打壓的擡不起頭來的時候，也跌倒了做空者預定的位置後，指數紅利就已經進袋了，做空者最怕的就是股價是在跌，可是沒有跌倒自己預定的位置，如果這個時候指數回頭，做空者就要自掏腰包平倉，否則，他會輸的更慘。前幾次哈維股票的做空者都是栽在這個上面。
諾格爾是金融界的行家，他很清楚純粹的做空必然帶來風險，而且也不很值得，他需要的就是外表看上去是“自然”的下跌，是股民“恐慌性”的抛售，這樣，他在底部接盤就足可以成爲新的莊家，等到節後，股市回暖，他所獲得的利潤就很穩定，而且，也無須自己去冒什麽風險，重要的是，前面的輿論制造和研究室裏所花銷的本錢要撈回來，可他沒有想到，這次被他弄出來的自發下跌的勢頭太大了，大到了他無法單獨的去抄底的地步，所以，他要把哈維叫來談談。
哈維公司由于連年獲利頗豐，公司的運作也很簡單，所以，每年分發的紅利都很可觀，可單股紅利太高也是不被資本市場允許的，怎麽辦？就隻能每年增發股票贈送股票，然後将紅利攤薄，這也就使得哈維公司在市面上的流通股票數額巨大。而到了聖誕節前，許多散戶爲了過節，會把手中的股票賣掉，節後有結餘了就會再買進，許多人其實是利用股市來代替儲蓄功能的，比如，在一年裏，零零星星的購買了某某股票，累加起來也不少，到了年底賣掉股票套現，即得了紅利，也使儲蓄保值了，因爲紅利要比存款利息高。在西方這是一種普遍現象。