當然，要付你們這些百分之十先生，十美元的資産管理費。
投資人賺了八十美元麽？不不不，投資人要麽繼續持有，要麽換成了你們新推薦的股票。賬面上的盈利是在那裏，可從來回不到投資人的口袋。
正像您說的那樣，這裏充斥着危機新聞，一個危機，咻，什麽都沒有了。
而你們呢，亨德森先生，一個又一個的十美元資産管理費，才是真正可以裝入口袋的真實财富，裝入你們的口袋。”
“Oh，Shit！”
老亨德森瞪大了眼，一副看上帝的表情，“我爲我的客戶賺到了錢，您卻指控我是個人渣？爲客戶賺錢，收取合理的報酬，難道是一種犯罪行爲？你的金融知識是體育老師教的麽？還是你以爲我的客戶不能把自己賬戶裏的錢取走？
拜托，你把信用卡插進ATM機就能把錢取走，投資人難道取不回自己賬戶裏的錢？
做出判斷的是誰？是投資人自己！
當投資人信任我這樣的人，就能看到自己的‘紙面财富’不斷上漲，并随時把‘紙面财富’取出來。
當投資人信了你這樣的，嗯嗯，正義感十足，卻連賬戶在誰手裏都搞不清的小婊砸，才是一場災難。
你們空有正義，空覺得世界黑暗，就是無法幫自己與客戶賺錢。我是不是人渣，你應該采訪一下我的客戶。他們或許會告訴你，我幫他們賺了多少錢。
那些數字，或許會讓你成爲我的客戶，真的，不信你就試試。”
不統一思想的美國就是這麽反動，任何事是對是錯，是黑是白，事本身不重要，重要的是解釋能力。
具備這種能力的可以參與競選，可以法庭答辯，可以跟人聊天掙錢，可以賣人垃圾債券……
總統，政客，大律師，心理醫生，金融從業人員，全是具備颠倒黑白能力的人，而不是被動接收别人定義的複讀機。
當然，這種人中肯定包括記者，所以CNN的女記者被人駁斥了，也沒感覺如何，倒真有成爲亨德森銀行客戶的沖動。
因爲，她對面是一個在華爾街聲名鵲起的人。
能在這條街聲名鵲起，瘾君子，清教徒，性瘾者，道德完人等等，都沒有任何意義。唯一的評判标準，隻有錢！
金錢永不眠！
無論是這條街上的人，還是來自世界各國的投資者，信仰的都是能讓他們的錢，永不眠的人。
這裏的人不關心先有雞，還是先有蛋，關心的是怎麽錢生錢！
老亨德森可以做到讓錢生錢，希望結識他的人，采訪他的人，各種各種的邀請與預約，就能讓他失眠。
他甚至要登上《時代》美國版的封面了，因爲以其家族姓氏命名的亨德森銀行，最近兩年真的幫客戶賺了不少錢。
亨德森銀行是一間老銀行，老到沒有老亨德森的時候就有了，一直就是加利福尼亞财團的外圍銀行之一。
外圍銀行主要是幹什麽的？主要是作爲發債渠道存在的，混的是衍生品市場，負責把什麽CDO債務擔保債券，企業擔保債券等等一堆債，在衍生品市場扔出去。
其次，要擔負一些利益輸送的職責，注冊一些封閉基金，讓特定的人持有。
投資嘛，與總統退了演講一樣，市場行爲，完全合法。
這些人的投資眼光是很好的，買的基金是絕對賠不了的，是真正的股神基神。可從來不會賠錢的神秘投資人，反而是非常謙虛低調的，從來不上電視吹噓自己神一般的投資水平。
亨德森銀行有資産托管的業務，但它是商業銀行。不但是債券承銷商，還是吸儲行，信用卡發卡行，所以，它同樣是美聯儲股東與信用聯盟成員。
攬儲與信用卡業務，甚或再保險業務，就是爲了擴大基數。亨德森銀行是加利福尼亞外圍銀行不假，但它下面同樣有一群關聯的社區銀行。
美國銀行上萬，大行底下全有代理分銷商。儲戶存款，申請貸款，信用卡，保險，與銀行互動的時候，就會自然而然的注意到一些理财産品。
加上銀行的主動推銷，三億的債券切成三萬份，一份一萬，客戶基數越大就越容易消化掉。
當然，這隻是零售業務。
機構間與大客戶，正像是暴估值的ABCD輪一樣，錢越多買的越多，折扣越好，買入權越高，不少内部的債券，是不面向零售市場的。
正如國内的信托一樣，100萬是門檻，不夠不讓買。互聯網金融發展後才有點松動，可以切割了。
可是，誰來切割啊？就是亨德森銀行之類的中間機構，收入10億發債委托。之後再做一道切割，變成零售。
這之間多了一道風險，10億的債券如果不是代理銷售，而是承銷，甚或“承包”，就得提前打款。跟包票房一樣，票房不好要發行商院線自行承擔。
可是，銀行爲什麽要承擔這種不必要的風險？
因爲越是垃圾的股票債券，利潤越豐厚。
賣一張100美元的通用電氣股票出去，手續費1美元。
但是，銷售場外市場，櫃台市場，甚或布告欄一樣的粉單市場上的股票，100美元的股票賣出去，手續費是多少呢？
50美元！
一張100美元的股票，在粉單市場上售出，承銷商就拿50美元，承包商可以拿70美元。
這種垃圾債當然不好賣，一個車庫公司說倒閉就倒閉了，有錢人根本不碰這種垃圾債。
那怎麽辦？好辦，摻！
做個籃子，把車庫公司的垃圾債，與通用電氣，IBM，微軟等一堆股票混一起，裝在一個籃子裏，模糊掉單一債券，成籃賣，混合投資策略嘛。
有錢人太認真了，非得查清楚籃子裏都是啥不可，一查清了就不買了咋辦？
好辦，把籃子切碎，一份的票面價格不是伯克希爾哈撒韋的幾十萬美元一股，而是幾美分，這窮人也都能買了吧？
這他媽就是次級債！
爲了免責，規避風險，美其名曰：場外業務！
場外業務啥意思？開學校收學費，孩子在校園内受傷，學校要承擔責任。校外被車撞死了，被人拐跑了，跟學校有什麽關系？
這就叫場外！
這幫華爾街的雜種，一個個西裝革履，混迹上流社會，看似一副金融精英的狗模樣，其實坑的就是窮人的錢。
因爲有錢人都他媽太聰明了，越有錢的越難騙！
騙窮人就是欺負弱者，這群色厲内茬的金融界小流氓，不讓他們見識下什麽叫真流氓，他們就不知道挖掘機技術哪家強！
亨德森銀行的聲名鵲起，始于兩年前，自從它開始承銷起了帝國财團的相關債券，就走上了一條另類的發展之路。
帝國财團的一系列債券，承銷方是很多的，富國銀行，阿波羅資産管理公司等都是債券承銷方，加上SP公司的自有渠道招财貓，債券承銷收益并不高。
亨德森銀行之所以能從中攫取到超額收益，與它的債券承銷形式非常另類是分不開的。
這是一種從未在美國金融市場出現過的債券承銷方式，與阿波羅私募發明的BDC金融模型一樣，屬于金融創新。
一種債轉債！
這個模式是這樣的：亨德森銀行以提供給帝國财團無息貸款爲條件，換取帝國财團債權與關聯公司股份的優先認購權，且票面價格基準線，爲六個月之内的最低價格。
例如亨德森銀行有筆1億美元的無息貸款，從2020年1月1日起壓在帝國财團，那麽，一旦帝國财團的關聯公司推特發起再融資，或相關股票解禁了，在一級市場換手了，在二級市場重新上市了。
那麽，即便亨德森銀行開始不買入，卻能在2020年7月1日前，以推特有效的股權交易中，曾經出現的最低價，買入1億美元。
推特2020年2月融資擴股，每股作價1美元，在一級市場承銷價格每股3美元，在二級市場重新IPO上市發行價10美元。
那麽，隻要在2020年7月1日到期前，亨德森銀行都可以以曾經出現的最低價行權，以1美元1股的價格，從帝國财團手中買入1億股。
以市場價抛出，轉手就淨賺9億美元，九倍的利潤。
付出的條件，就是亨德森銀行對帝國财團提供的貸款，是無息的。
風險，就是帝國财團發行的股票，票面價格半年内隻跌不漲，跌破發行價了。那行權空間就沒有了，隻能到期拿回無息貸款，損失掉貸款利息。
或者說，付出的是資金占用成本。
爲了規避這個跌破發行價的風險，亨德森銀行與帝國财團談判，有權将無息貸款，以債券再擔保債券的名義，自由銷售出去。
這一下，跌破發行價，貸款利息損失的風險，就轉移到市場上了。