聶兒孛堇從宋使的口中得知韓世忠已棄守江北，大喜。馬上點集數百精騎，往江口而去…
大儀鎮之戰，韓世忠以伏兵大敗聶兒孛堇，金軍前鋒托蔔嘉被生擒。韓世忠又派提舉官董孜往天長縣，結果在鴉口橋遭遇金軍，又是一場大勝，40餘女真騎兵被生擒。14日，西路金軍圍攻濠州。韓世忠的前軍統制解元則又在高郵軍大敗金軍，148人被生擒。
聶兒孛堇戰敗回城，在天長縣城南門外押來魏良臣“你是來議和的嗎？不僅講和無誠意，還騙我上當，差點我就被韓世忠生擒了”魏良臣答“戰和都是國家大事，非我所能決定。且韓世忠既以我爲餌，我又如何得知其計”聶兒孛堇無話可說“好吧！送你們去見我家元帥”
魏良臣等一行在楚州寶應縣準備渡河，完顔昌的使者蕭揭祿、李聿興已先期來迎“所議何事”“來議和。割地萬難，歲貢則銀絹各25萬兩匹”“淮南州縣，本是我大金經略後交予劉豫，江南實屬擅自占據。今大兵到來，又令韓世忠趁我不備搞伏擊”“沒聽說過大金有經略淮南之事。當初隻是說淮南不得屯宋兵，今韓世忠可以撤回”“襄陽之地已屬劉豫，何故令嶽飛侵奪”“襄陽之地本屬大宋，是李成先來侵擾。劉豫又勾結楊幺，欲裂地而王。本朝恐其包藏禍心，難以立國，遂命嶽飛收複。怎是侵奪呢”“也罷！元帥欲見國書，而後可以和談”魏良臣将國書獻上，上有議和、迎回二聖2事。
“秦中丞安否？此人原在我軍中，煞是好人”“安”“此去杭州，幾日可以往回”“星夜兼程，往回不過半月”“昨日你等國書。元帥已收到了，正令人翻譯。相信一兩日内必有回音”
17日，吳璘被任命爲熙河蘭廓路經略安撫使兼熙州知州，節制關外兵馬；楊政被任命爲環慶路經略安撫使兼慶陽知府。同節制關外兵馬統制官。但實際上自富平大敗後。陝西大地除秦鳳路的一半土地外，其餘全部淪陷。這經略使也是虛名而已。
18日，劉光世率軍來到建康府駐防。當時劉光世在馬家渡、張俊在采石矶，趙構嚴命兩人渡江，支援韓世忠。但中興四将之間的矛盾再次爆發。侍禦史魏杠、監察禦史田如鼈受命。分别往劉光世、張俊軍中協調“彼重我寡，合力猶恐不支。況軍自爲心，将何以戰！爲諸公計，當減怨隙，不獨可以報國，身亦有利”這才暫時讓劉光世答應與衆将做犄角防禦。随即劉光世軍隊溯長江而上，駐防太平州。
21日。金軍經八晝夜的強攻，終于攻破淮南西路的濠州。守臣寇宏殺掉通判奉卿後棄城而逃。兵馬衿轄丁成開南門、兵馬都監魏進開東門，向金軍投降。
23日，趙構命後宮家眷們從陸路到溫州。再坐船去泉州避難。他自己則登上龍舟，從杭州臨安府出發，目标蘇州平江府，朕要親征破敵！當晚到達臨安府東北20多公裏的臨平鎮。24日到達秀州與杭州交界的崇德縣，韓世忠派陳桷、董孜兩人将所俘108名金兵獻到行宮。25日趙構到達秀州嘉興府。26日到達平江府南方10多公裏的吳江縣。27日，趙構到達目的地蘇州平江府。守臣孫祐進奉禦膳，很粗糙。趙構不以爲意，還對趙鼎說“朕念往日艱難，雖居處隘陋，飲食菲薄，亦所甘心。若邊境已清，郡邑既定。那時再迎還二聖，再安九廟，帝王之尊那時才在”趙鼎答“陛下規模宏遠如此，則天下幸甚”
29日，右副元帥完顔昌在淮南東路泗州召見魏良臣、王繪一行“現在完顔宗弼在天長縣，左副元帥完顔宗輔則還未到。待宗輔一到，我們即刻談和，之後送你們回國”
30日，金兵進據淮南東路壽州的壽春、安豐。淮西安撫使仇悆與孫晖合兵，在壽春府城下擊退金軍，次日又收複安豐縣。11月上旬，吳玠部将楊從儀在臘家城擊敗金軍。
7日、12日，趙構連發诏書，聲讨僞齊劉豫。13日，趙構甚至提出自己将渡過長江，與敵決戰！趙鼎在這時則勸道“退既不可，渡江亦不可。敵軍遠道而來，求速戰不得，必然退兵。且劉豫并未親臨，隻是派其子劉麟率軍。陛下千金之體，犯不着親自與其決勝負”趙構答應。随後派參知政事沈與求巡邊江上。
同日，金兵攻破淮南東路的重鎮滁州。這時環視淮南一帶，南宋曾集結了三大将15萬以上的兵力，趙構甚至把自己最親信的私人将領楊沂中都派了過來，可說這是自富平之戰後，宋軍集結兵力最多的一次。可現在，韓世忠卻發現身邊沒一個友軍！
實事求是的說：韓世忠不是帥才，而是一位極強的将領。他可以突擊、可以埋伏、可以頑強地防守，卻始終沒展示出縱橫捭阖、睥睨當世，在廣闊戰場上控制一切的實力！
這是他個人的短闆，其實也是中國曆史上一條鐵律。幾乎在每個民族危亡時期裏，能獨撐大廈的人，都隻是一個！從沒有實力、戰績可相捋的雙子星！
這時他明智地選擇了後撤。再次渡江回鎮江府駐紮。如此一來，南宋三大将全部回到長江南岸：淮西、江東宣撫使劉光世在建康府；淮東宣撫使韓世忠在鎮江府；浙西、江東宣撫使張俊在常州…淮南大地空空蕩蕩！
14日，張浚被火線複職，再次擔任知樞密院事，全權指揮這次淮西之戰。
當張浚再次攤看地圖，在長江北岸隻有嶽飛的襄陽六州兵馬。兵馬很少，且嶽飛駐地在荊湖北路的鄂州，不知道能來得及趕過來嗎？
嶽飛…趙構提起筆來，親自寫信給嶽飛，要他立即火速增援，親自率軍趕赴淮西。信裏寫道“…卿夙有憂國愛君之心。可即日引道，兼程前來。朕非卿到，終不安心”這條命令很多人贊同，持不同意見的是曾經的兩宋之交第276章結兵力渡江、邊先期派出徐慶、牛臯率2千人緊急援救淮西安撫使仇悆。這一天，兩人率領着嶽家軍數十騎前鋒到達廬州城，還沒坐穩，就有5000女真鐵騎逼近。兩人立即出城迎戰！這把所有廬州人都吓了一跳，兵力嚴重不對等，嶽家軍都是些什麽人，這是勇敢還是狂妄？
牛臯單騎出陣，他身後立起了一面繡有他姓氏的大旗，他大呼自己姓名，沖了過去…這有點像小說演義裏的牛将軍了，很多人定在笑他莽撞，可5千金騎居然轉頭就跑，根本不敢跟他交鋒！這是怎麽回事呢？
牛臯是聰明的，他在江淮一帶征戰多年，威名顯赫，誰信他會冒險？這種找死行爲怎也不會發生在他身上，光是這個思維誤區，就足以吓跑敵人！金軍在前面狂逃、牛臯在後面急追，金兵自相踐踏而死者無數。同時，劉光世部将靳賽也率兵追至廬州東北30公裏的慎縣而還。
24日，在吳玠的請求下，劉子羽免責複官。次日，趙構下诏獎谕吳玠笃于風義。士大夫們則交口稱贊吳玠的義氣，從而也更折服于劉子羽的慧眼識人。
嶽家軍迅速接近淮西戰場，金軍方面的統帥一如既往，還是如今在淮南東路真州竹塾鎮的完顔宗弼。眼看這對老冤家要大打出手，26日夜晚，金軍卻突然間撤退了！
這是毫無預兆的，金軍退卻速度非常快，連一生善于逃跑的僞齊軍都被抛在了身後。劉麟也緊急棄辎重，一晝夜狂逃200餘裏，來到淮河北岸的宿州後才暫停了下來。
29日，金軍放棄了占據了47天的滁州，一路北歸。神武右軍将官盧師迪奮起直追，也直到竹塾鎮才勉強追上了金軍。一陣混戰，宋勝金敗。淮西之戰就這樣莫名其妙的開始、更莫名其妙的結束了…
金軍這次撤退，表面理由是被韓世忠斷了糧道。不過韓世忠、嶽飛、包括趙構、趙鼎、張浚在内，都很納悶：這該不會是個陷阱吧？這個憂慮成了南宋在這段時間内的主旋律，宋廷動用了一切手段去探聽虛實，沒多久，終于搞清了内幕：
金國内部出大事了！金太宗完顔吳乞買病重将死，金國面臨再一次的權力重組！這一次遠比金太祖完顔阿骨打駕崩時更激烈，那時是要保持平衡，保住金國急劇擴張的勢頭，所以各方面大佬們都選擇了退讓。
可這回狠了，首先大殿下完顔宗翰要借題發揮！上次他海路進攻南宋的計劃被否決，嚴重動搖了他軍方第一人的地位。這次侵宋戰争更是把他抛在一邊，徹底擠出了領兵元帥的行列。這讓他忍無可忍！
現在老天照應，完顔吳乞買病危，簡直是送給他出手的機會！
紹興5年（1135）1月1日，金兵放棄濠州，繼續北歸。命程師回、張延壽2員骁将斷後。江南東路宣撫使張俊派統制官王進、統領官楊忠闵急速進兵追擊。6日，金軍正在渡淮河之際，兩人發動突襲，金兵大敗，堕河死者無數。張、程2人下馬投降。7日，韓世忠的部将崔德明在泗州盱眙鎮再敗金兵。11日，張浚在結束督師之後，返回平江府行宮。
18日，韓世忠加封三孤之一的少保銜。韓世忠、劉光世、張俊三大将相繼入朝道賀“金人退兵，陛下必喜”趙構答“此不足喜。他日複中原，還二聖，乃可喜耳。然有一事：此戰卿等将士皆奮勇争先，非複當年懼敵，此真可喜”趙鼎盛贊趙構深明馭将之道。